券商"靠谱率"大起底：股指直下400点，光大证券死扛多头大旗
光大策略的第二个误判期出现在7月8日至9月2日期间，这次则是连续9周与大盘走势相背。
发布于8月7日的一份名为《拒绝恐慌，我们应该更积极》最能代表光大此时的乐观态度。其策略团队认为现在就在市场波动区间的下限附近，建议投资者以更加积极的心态应对，2650 点以下积极选择优质品种买入。
8月14日，光大策略团队再度强调：上行空间已扩宽，"2437"是"硬"底！然而9月26日，上证指数就跌破光大所谓的"硬"底，并击穿2400点。 【查看原文】
发布日期：2011年8月7日
而A股市场持续在低位徘徊，走势更多缘于国内的经济状况，硬着陆为小概率事件，近期的下跌更多的是反映在对经济、通胀、政策等预期混乱下投资者脆弱的心态，我们认为悲观的预期将逐步得到修复，维持原有市场判断，认为现在就在市场波动区间的下限附近，建议投资者更以更加积极的心态应对，2650点以下积极选择优质品种买入，我们推荐煤炭、食品饮料、零售、医药等。 【查看原文】
2011年"吹牛"行情：国金、东吴、民生荣登最离谱券商前三名
近十个月A股的跌宕起伏令券商策略研究员成了最善变的人，不过他们的观点更新依然很难赶上行情的变化。
“今年策略看得准的卖方机构，不多啊。” 一位券商资管人士对今年卖方策略团队的表现并不太满意。
“我依稀记得，在今年年初的时候，一些卖方机构还高喊2011年牛市要来呢！”一位基金经理谈及年初的景象，唏嘘不已。
2010年12月1日，国金证券成为首个高呼2011年牛市到来的卖方机构。 【查看原文】
发表日期：2010年12月16日
国金证券认为，2011年A股将是牛市。从经济面来说，宏观部门给出的GDP增长预测是9.5%，这对市场而言是利好而不是利空。从货币上来讲，货币供应 将正常化。国金证券认为明年银行储蓄搬家会为A股市场新增2万亿左右的资金；从估值来看，目前银行、地产等几大行业拉低了整个市场的平均估值，A股估值还处于一个比较合理的位置，由于判断明年中国经济增速是逐渐上行的，所以上市公司盈利增长也会逐渐向上，乐观判断，明年A股估值可以给到20倍。 【查看原文】
发表日期：2010年12月7日
整体上，我们认为2011年是"十二五"规划的第一年，是中国经济转型加速的第一年，中国资本市场可能再度进入五年的牛市周期，但是未来A股市场中投资者 的机构化趋势会更加明显，同时融资融券转融通业务的推出、国际版的推出等都会带来更加理性的投资心态，预计未来A股市场估值将更加理性，因此整体上对于 2011年的A股市场我们给予谨慎乐观的判断。 【查看原文】
发表日期：2010年12月11日
预计2011年上证综指的波动区间为2800-4300点，合理的估值中枢是4000点，对应的市盈率为19倍。目前经济的通胀压力仍然较大，春节前难以 得到明显缓解，控制物价的各种措施还将陆续出台。二季度CPI上涨压力明显缓解，经济实现软着陆。市场对于通胀的预期已是非常悲观，前期的连续下跌使得市 场风险已基本释放。我们认为，明年一季度投资者预期将会有明显好转，压制全市场估值的因素也将得到解除，指数迎来估值中枢全面上移的局面，蓝筹股实现价值回归。 【查看原文】
还有那些不可靠的分析预测
发表日期：2010年12月7日
余晓宜认为，从经济增长规律来讲，2011年走是超调之后的回归。政策退出后，依靠内在的需求增长去支持市场向上运行。如果从这一点来看，基本上是支持全 年温和上涨的格局，企业盈利大概会是20-25这个区间波动，相对应的市场情绪，如果支持整个温和上涨的情绪配合的话，基本上情绪指标大概会回归到06年 的水平，也就是说市场运行点位合理区间会是2700-3600这个区间波动。 【查看原文】
发表日期：2010年11月26日
2011年市场风险集中体现在两个方面：一是商品价格过多体现金融属性，而对下游形成的盈利冲击；二是政策加速紧缩对市场形成的打压。这两个因素都可能扰 乱经济复苏节奏，并对市场预期产生负面影响。假设原材料价格和财务成本上升吞噬上市公司20%的利润，致使上市公司业绩复合增速下调至12%左右，对应 12倍动态PE的上证指数低点位置应在2700-2800点。 【查看原文】
发表日期：2010年12月21日
东兴证券研究所此前的年度A股策略报告认为，中国在GDP跃居全球第二之后，正在实现由大国向强国的转变。基于中国宏观经济所处周期，结合"十二五"规划 和明年财政政策的重点投向，东兴证券就强国之路中的高端制造、区域城镇化以及幸福生活等三个方面，重点介绍了成套设备制造能力、西部大开发和农田水利建设 以及由此产生的投资机会。报告指出，2011年股指运行区间为2650-4500点。
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发表日期：2010年12月4日
报告认为明年A股市场运行将是今年四季度的自然延续，节奏为前低后高、震荡上行，上证综指核心波动区间为2700点到4000点；上市公司整体净利润增长18%，尽管目前大盘估值处于历史较低水平，整体估值有一定提升空间，但幅度不大。在配置上，银河证券建议投资者战略性重视新兴产业、消费普及与升级带来的投资机会，策略性把握周期股票的阶段性机会和区域振兴、央企重组等主题投资机会。
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发表日期：2010年12月22日
海通证券认为2011年经"审慎灵活"的政策取向是客观现实和主观需求的叠加选择，政策的微小变化可能给市场带来较大的波动。由于国内货币政策回归稳健， 但不改变存量流动性充裕格局。在实际负利率、通胀、房市调控背景下，估值不贵的A股具备配置价值。明年市场供给中性，不会对股市造成大冲击。 【查看原文】
发表日期：2010年12月3日
申银万国预计明年上市公司业绩增长整体平稳，结构性差异仍然显著，沪深300公司2010年业绩增长可能为30%，2011年可能为20%。从估值上看， 预计上证综指2010年15倍市盈率和2011年12.5倍市盈率是估值的下限，2011年18倍市盈率和2012年15.5倍市盈率是估值的上限，对应 上证综指明年波动区间在2600点-3800点之间。
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发表日期：2010年12月16日
2011年中国经济将实现软着陆并实现可持续增长，全年经济增速为9%，季度同比经济增长率在第一季度达到阶段性低点，之后逐步反弹。通货膨胀方 面，CPI的峰值将出现在明年2季度，达到4.8%左右的水平；在2011年下半年，CPI翘尾因素回落，但资源价格改革将可望适时推出，导致CPI仍有 上行压力，全年通胀率将达到3.9%。
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发表日期：2010年12月16日
根据我们对经济周期运行的理解，中国经济将在2011年初进入库存底部，随后是一个主动补库存过程，并可能在三季度之后逐渐进入中周期加速阶段。影响A股 运行的因素中，经济周期因素是比较明朗的，但仍将面临三大冲击因素：通胀、流动性以及升值。三大冲击对经济增长的影响也构成了经济周期和A股市场趋势的主 要扰动因素。 【查看原文】
发表日期：2010年12月17日
与之对应，2011年上半年市场延续震荡的可能性较大，而进入下半年，随着宏观及政策环境的好转，市场将重拾升势，且创出年内高点。就全年来看，上证指数运行核心区间为2600-3800 点。
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发表日期：2010年12月17日
中信证券预计，明年上证指数估值中枢3500点，全年市场表现将具有典型的“周期股的阶段性和成长股的持续性”特征，A股上市公司业绩增幅约22%，PE估值区间在15-20倍。 【查看原文】
